La parroquia de Montalvo se fundó en 1924, cuando el gobierno municipal de Ambato decidió unir los poblados de Alobamba Alto y Alobamba Bajo con los sectores de Capote Alto y Capote Bajo, que antes formaban parte de la parroquia Tisaleo. Esta nueva parroquia fue nombrada Montalvo en honor al renombrado escritor ecuatoriano Juan Montalvo, quien había fallecido 11 años antes.

En 1949, un terremoto destruyó gran parte de la parroquia. Sin embargo, la parroquia se reconstruyó rápidamente y continuó creciendo. En la actualidad, la parroquia Montalvo es un importante centro agrícola y comercial. La parroquia también es un destino turístico popular, gracias a sus hermosos paisajes y su rica historia.